行业景气度小幅回落汽车零部件出口继续上扬

7月份数据表明汽车行业景气度回落。在构成汽车行业景气指数的6项指标中,除汽车零件出口和汽车从业人员数2项指标小幅上升外,汽车行业固定资产投资、销量、税金总额和利润总额等4项指标均奕博在线 不同程度下降。

截止8月25日,汽车零部件上市公司已有31家企业发布中报。考察营收增长指标,除西仪股份和万里扬出现同比负增长外,其余企业取得2.09%~40.04%不等的增长。净利润增长则不令人乐观。有近三分之一的10家企业净利润同比下降,其降幅分布在西仪股份-146.57倍和金马股份-5.71%捷克娱乐 区间范围内。

整车板块中,据中通客车、力帆汽车、宇通客车和江淮汽车等12家企业发布的中报显示,大部分企业实现营收和净利润双增长。其中,力帆汽车、中通客车和江铃汽车等企业营业收入增长较高,同比分别增长25.11%、22.42%和20.14%。净利润增长较高的企业有亚星客车、中通客车和曙光股份等,分别较去年同期增长3.05倍、51.12%和25.67%。比亚迪成为目前唯一一家营收和净利润同比双双下滑的企业,营收同比下奕博在线 降10.77%,净利润下降88.63%。

已发中报汽车行业企业营收总计1121.20亿元,同比去年1076.77亿元仅增长4.13%;净利润总计59.90亿元,同比下降27.83%。上半年,橡胶、钢铁、有色金属等汽车原材料价格一直高位运行,劳动力成本上涨,但零部件和整车企业市场议价能力不强,增高的成本无法传导到下游产业和终端消费者,企业只能在自身内部挖潜和消化增高的成本,从而挤压了企业的毛利空间。营业收入和净利润增长减缓,正反映了当前汽车行业处于低谷的行业状况。

2011年1季度行业指数走势强于沪深300,但是行业1季度报告所披露的业绩分化引发市场投资者对2季度及下半年行业发展的普遍担忧。这种担忧很快反映到证券市场并漫延开来,再加上当时国际和国内宏观经济正面临复杂的局面,汽车行业指数从3月28日起进入下行通道,做空情绪笼罩行业市场。直到5月30日,指数方才止跌企稳,而此时行业指数已经回落到2010年8月水平,2个月降幅达到1奕博在线 9.03%。

2季度至7月底,行业指数总体趋势与大盘指数高度关联。大量资金抽离整车和零部件行业板块,资金净流出共计83亿元,其中整车板块约26亿元,零部件板块57亿元。骆驼股份、万安科技、比亚迪等次新股受到短线资金关注。

2011年行业进入结构调整时期,此前预计产销同比增速为-5%~-8%。行业在没有政策性外因干预下,基本面难以迅速改观,行业指数将延续此前弱势格局。行业内上海汽车、江铃汽车、宇通客车等业绩稳定增长、分红连续等蓝筹股具有中长期投资机会,一汽夏利、一汽轿车等资产重组以及安凯客车、万向钱潮等新能源概念个股存在结构性投资机会。